新宝股份(002705)

牵手互联网品牌打造ODM龙头，精选新闻，摩飞爆款引领自主品牌升级

公司是国内集设计研发、生产销售、品牌为一体的西式小家电龙头企业。通过欧美市场OEM/ODM起家，积累了深厚的研发生产能力。面对国内市场发展OBM模式，www.xper.cn，目前拥有东菱、摩飞和Barsetto三个自有品牌。公司积极开拓和研发新品，同时凭借自动化优势和规模优势，数据恢复，在制造成本和品质上具备显著的竞争力，能够满足国际知名品牌商、零售商的“一站式”采购需求，盈利能力较强： 19年Q1毛利率达19.42%，净利率达4.96%；坐稳小家电龙头，市场份额有望进一步提高；在零售链条不断缩短，各电商发展自有品牌的趋势下，新宝优质供应链企业价值凸显。

风险提示：国内ODM业务不及预期；自主品牌发展不及预期；汇率波动风险；中美贸易战加剧风险等。