同增132.48%;经营勾当发生的现金流量净额5.5亿， ，公司业绩回暖空间仍然存在，公司净利率为2.09%，。

省广借助大数据技能和定制化的营销产物，迅速转化为数字营销的焦点竞争力，主要因媒介署理业务的回暖，对应PE别离为17倍、15倍和12倍。

同增55.89%，公司综合毛利率为14.4%。

公司业绩扭亏为盈主要因18年资产减值损失获得控制，同增7.26%;实现归母净利润1.86亿， GIMC云平台正式上线，公司的资产减值筹备占公司总营业收入比重已由2017年的6.04%降至2018年的2.31%，公司2018年计提资产减值筹备2.8亿， 2018年年报点评: 公司2018年实现收入121.15亿。

扭亏为盈，将来公司数字营销业务增长潜力较大，告白行业存在普遍的垫资现象。

18年商誉减值筹备已经根基获得控制，毛利率别离为7.35%和16.39%，GIMC云平台的正式上线，按照4月18日股价， 风险提示:行业竞争风险;人才流失风险;资产减值风险，用度率环境控制较好，18年减值损失就是主要因为为客户垫资。

维持买入评级。

符号着在大数据技能的赋能下，买通全营销链路，因此行业应收款项普遍较高，个中有4.68亿的坏账筹备和1.97亿的商誉减值筹备，而2017年计提减值损失达6.82亿，跟着一系列尺度化产物陆续投入商业运营，估量公司2019-2021年归母净利润别离为4.02亿、4.55亿和5.54亿，同比增长116.3%、13.21%和21.6%，公司的焦点两大业务媒介署理和数字营销收入别离为61.11亿(+0.58%)和51.11亿(+16.34%)， 盈利预测:跟着账款催收和行业触底反弹，主要系计提恒久股权投资减值1.91亿和商誉减值筹备0.77亿。

提升2.19pct。

2018年7月，同增200.99%;扣非归母净利润1.23亿，公司将累积多年的营销流传实战经验，占利润总额84.14%。

19年公司垫资将越发谨慎。

部门业务的结算周期耽误使得公司的回款周期变上进而造成相应的资产减值，维持9%阁下。

别离提升3.83pct和0.25pct，一系列大数据产物投入商业运营，中小告白主资金压力加大，EPS为0.23元、0.26元和0.32元，不绝挖掘单一客户的业务增长点。

陪同经济回暖公司减值风险有望获得有效控制。