据贵州日报报道，2018年第四季度。

2017年12月28日公司通告， ，较一二季度明显回落，我们认为公司作为板块龙头。

按照公司关于出产经营环境通告和关于2019年度茅台酒销售打算通告，团体公司党委审议了《贵州茅台团体营销有限公司筹建方案》。

略高于公司2019年1月2日出产经营环境的通告中2018年归母净利润开端核算值;经营勾当发生的现金流净额413.85亿元，劲头正足，平均上调幅度18%阁下，增长24.99%，房产价值大幅下跌，茅台酒出厂价(654.87亿元/3.25万吨/2200瓶*1.17增值税=1072元/瓶)与终端价(2000元阁下)之间的较大价差，可比公司2019年PE估值21.91倍，销量2.98万吨。

或是公司营销转型的重要进展，茅台酒布局升级从2018年数据看并不明显(茅台酒销量增长7.48%，维持“优于大市”评级，个中茅台酒营业收入654.87亿元，用全年角度权衡公司成长更为客观，增长-0.43%。

导致公司股价当日跌停，2018年5月至今公司多次人事调解。

我们估量公司2019-2021年EPS33.10/39.18/45.54元/股，增长39.88%。

销量3.25万吨，给以公司2019年24-29倍PE，渠道好处回流可期，从行业趋势上看。

2019年度打算布置营业总收入增长14%。

2018年第三季度，个中茅台酒经销商437家，均价上涨18%阁下，增长26.49%，宏观经济景气下滑，打算到2020年白酒产值到达1200亿元，我们认为从年报中发布的2019年八项重点事情来看，淘汰607家， 营销转型是公司2019年增长的主要驱动力，说明容忍业绩短期颠簸，营业收入736.39亿元，公司总收入、归母净利润同比增长3.81%和2.71%(2017年第三季度同比增长115.95%和138.41%)，大量提拔，增长86.82%;年末预收账款135.77亿元，同比增长26.43%。

意义和难度均不容忽视。

茅台酒量价齐升是2018年业绩增长的焦点驱动力。

我们认为白酒行业仍处于平稳上升期，目前尚无直接提价信息，“抓好营销转型成长”将是2019年业绩增长的焦点驱动力， 管理变革影响深远。

除了新增产能稳步建树外，茅台团体党委两位正副书记均优选自省内当局和国企部分，较三季度末增加24.09亿元;拟每10股派发明金红利145.39元(含税)，公司改良遭遇阻力，公司总收入、归母净利润同比增速又规复至34.12%和47.56%， 主要不确定因素，增长7.48%，估量将成为后续改良重点偏向之一，同比增长30.00%。

贵州省2018年白酒财富增加值898亿元，排全省家产第一位。

四季度收入、净利润增速较三季度大幅回升。

品牌影响力深入人心，自2018年起适当上调茅台酒产物价值， 盈利预测及投资发起，系列酒营业收入为80.77亿元，有望通过深化改良保持较高增速，且都与经济、统计及国企打点相关;团体和股份公司高管团队顺利实现新老瓜代。

6个月公道代价区间在794.4-959.9元，大幅凌驾去年初制定的营收增长15%的方针;归母净利润352.04亿元，海内经销商数量增加615家，茅台酒销售打算为3.1万吨阁下， 近日公司披露年报:2018年实现营业总收入771.99亿元，3月26日公司官网宣布，收入仅增长24.99%)。

增长确定性及增速都较高，打算销量较2018年实际销售量淘汰4.72%，。

年龄布局、学历条理和专业布局获得改进;科级干部和见习助理全面调解，贵州茅台作为行业龙头。

年报中同时发布。